ESG et dette privée corporate : enjeux, tendances et solutions

La dette privée, un segment en pleine expansion, est influencée par des dynamiques économiques et réglementaires complexes. Au cours des quinze dernières années, cette classe d'actifs a connu une croissance significative, stimulée par des facteurs tels que la réglementation post-crise financière de 2008 et la volatilité des taux d'intérêt. Les accords de Bâle III ont limité la capacité des banques à prêter aux entreprises jugées plus risquées, créant ainsi un vide, comblé par les fonds de dette privés. Qu’en est-il aujourd’hui ? On fait le point.

Dynamique du marché

La dette privée a bénéficié de la recherche d'alternatives de rendement par les investisseurs, notamment après la baisse des taux d'intérêt post-2008. Cette dynamique a été renforcée par la transition énergétique, nécessitant des investissements conséquents, et par la demande croissante des PME et ETI pour des financements plus flexibles que ceux offerts par les banques traditionnelles. Cependant, depuis 2022, une inflexion à la baisse des opérations a été observée, influencée par le contexte géopolitique, l'inflation, et l'augmentation rapide des taux d'intérêt. En 2023, le marché français a enregistré une baisse de 34% en valeur par rapport à l'année précédente, avec une diminution notable du nombre d'opérations.

L'ESG et la dette privée

L'intégration des critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) dans la dette privée est devenue incontournable. La réglementation, notamment la SFDR, impose aux acteurs financiers de classer leurs fonds selon des critères ESG, influençant ainsi les décisions d'investissement. Les prêts à impact, qui alignent les taux d'intérêt sur des objectifs ESG, sont de plus en plus courants, et représentent une opération sur deux en 2023 selon une étude de France Invest et Deloitte. Cette tendance est soutenue par une prise de conscience accrue des entreprises quant à l'importance de la transition vers des pratiques durables et responsables.

Enjeux et besoins

Les fonds de dette privée font face à des besoins accrus en données fiables et en expertise ESG. La collecte et le traitement des données sont cruciaux pour structurer des mécanismes de financement à impact. De plus, la complexité croissante des transactions nécessite une organisation opérationnelle efficace et des outils digitaux adaptés pour gérer la charge administrative et les risques associés. Les acteurs du marché doivent également s'adapter à la demande croissante de transparence et de conformité réglementaire. Le marché est marqué par un certain attentisme, avec un capital non investi estimé à 3 900 milliards de dollars, reflétant une prudence face aux incertitudes économiques.

Solutions existantes

1. Évaluation ESG : Conduire des évaluations ESG pour collecter des données et identifier les risques potentiels des entreprises financées. Cela permet de poser un diagnostic initial et de définir des trajectoires d'amélioration. L'évaluation ESG sert ainsi de catalyseur pour répondre aux enjeux de collecte et de traitement des données, mais aussi pour compléter une due diligence.
2. Outils Digitaux : Utiliser des plateformes sécurisées pour le partage de données et la coordination entre les parties prenantes. Ces outils facilitent la gestion des transactions et la communication entre émetteurs et investisseurs. Des espaces collaboratifs pérennes et sans limites de taille sont essentiels pour répondre aux besoins actuels du secteur. C’est notamment ce que Kls propose à ses clients.
3. Accompagnement et Expertise : S'entourer d'experts tels qu’EthiFinance pour définir des indicateurs pertinents et des stratégies ESG. Cela inclut la production de certificats de pertinence pour valider les critères choisis. L'accompagnement peut se faire à travers la sélection des critères d'impact et la vérification de leur pertinence.
4. Gestion de la Vie du Crédit : Mettre en place des systèmes de suivi automatisés pour gérer les indicateurs ESG tout au long de la vie du crédit. Cela réduit les risques opérationnels et améliore l'efficacité. Les outils numériques permettent de suivre les indicateurs extra-financiers, aujourd’hui aussi importants que les ratios financiers.

Le sujet vous intéresse ? Nous détaillons tous ces points dans le webinar à (re)voir juste ici :

Conclusion

L'intégration de l'ESG dans la dette privée représente à la fois un défi et une opportunité. Avec les bons outils et l'accompagnement adéquat, les acteurs peuvent transformer ces exigences en leviers de performance et de différenciation sur le marché. La collaboration entre experts et l'utilisation de solutions digitales sont essentielles pour naviguer dans ce paysage en évolution. Les acteurs doivent être proactifs dans l'adoption de ces pratiques pour rester compétitifs et répondre aux attentes croissantes en matière de durabilité et de responsabilité.